●潘 清

　　９月PPI（工业生产者出厂价格指数）同比降幅如期收窄的同时，当月CPI(居民消费价格指数）大幅回升突破“警戒线”。对Ａ股而言，新鲜出炉的９月系列经济指标可谓喜忧参半。

　　宏观经济基本企稳或有反复，海外市场仍存变数。在纷繁复杂的内外环境下，当下处于“微妙平衡”状态的Ａ股，后市阴晴难料，制度红利或成Ａ股热点。

　　国家统计局14日公布的数据显示，９月CPI同比上涨3.1％，环比上涨0.8％；PPI同比下降1.3％，环比上涨0.2％。

　　与CPI、PPI等月度数据相比，将于本周末公布的季度GDP显然被认为对Ａ股具有更加直接的影响。按照众多机构的预计，GDP同比增速终结今年前两个季度的持续下行走势几成定局。

　　事实上，进入三季度后，多项经济指标透露宏观经济止跌企稳迹象，令市场情绪回暖，并直接推动Ａ股实现月线“三连阳”。    　　

　　在益民基金策略分析师黄祥斌看来，当下各种利多利空因素交集，投资者风险偏好成为市场强弱的决定性因素。

　　“短期内，市场将维系一个‘微妙平衡’状态，打破这种平衡，需要远超预期数据的兑现，或者重大事件的冲击。”黄祥斌说。

　　在可预见的范围内，将于11月举行的中共十八届三中全会释放制度红利，被认为是最有可能打破这种“微妙平衡”的重大事件。黄祥斌建议，投资者可以高度关注十八届三中全会带来的主题性投资机会，包括土地流转改革、金融改革、养老制度完善等等。

　　银华中证800等权重指数增强分级基金拟任基金经理张凯则建议，投资者可以沿两条主线，挖掘Ａ股可能存在的投资机会。一是与传统产业结构调整相关的概念，如落后产能淘汰、兼并重组，以及民生投资、金融改革、自贸区等；二是与经济结构转型密切相关的概念，寻找文化传媒、节能环保等符合转型方向的板块中的龙头，或者未来有可能成为龙头的投资标的。