杨小东

　　上周沪深股市呈现出一波弱市反弹行情。周二沪市大盘创出2821点的阶段新低后，因煤炭、银行、有色等板块护盘而出现止跌反弹。然而，由于市场观望气氛浓厚，大盘下跌缩量，上涨乏力。就目前情况看，大盘后市可能继续在2800-2900点箱体保持窄幅震荡的弱市格局，趋势不甚明朗。

　　上周三媒体报道国际板条件快要成熟，国际板以人民币为计价，A股中或将受益的个股闻风大涨。国际板如若推出，从长远看，有利于我国资本市场国际化，意义重大深远。但从短期看，未来国际板对市场的负面冲击可能有两个方面，一是国外公司若以较低市盈率上市，有可能会将A股估值水平再向下拉一台阶，尤其是创业板和中小板冲击更大；二是国际板无疑会加大A股市场的扩容压力，对市场资金形成“抽血”作用，让资金面更加紧张。数据显示，目前偏股型公募基金的仓位由前期90%高位迅速降至73%，表明机构投资者面对未来诸多不确定性，普遍保持谨慎的策略。

　　技术面上，上周沪市大盘周K线收出一根带上下影线的阴十字星，且成交量出现萎缩，表明大盘在2800点上方做空能量已明显不足，周MACD显示中线调整的趋势依旧。目前市场有较大的分歧，很难做出一个明确判断，未来大盘的方向最终还将取决于宏观经济走势与政策动向。在大盘没有突破盘局情况下，操作上宜保持谨慎观望的策略。

　　总的来说，在众多利好、利空因素的包围下，A股市场在上周内一直呈现弱势震荡整理格局，虽然周三股指出现反弹，但是这更多是从技术因素考虑，目前的成交水平不足以打开股指反弹空间，虽然经过连续调整后利空得到一定的释放，但中线市场对宏观、资金和半年报业绩的担心仍存，因此并不能改变大盘整体偏弱的局面。

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　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）