杨小东

　　上周大盘未能延续前一周的升势，出现震荡回落，意大利债务危机引发全球股市暴跌，对A股市场人气形成较大的打击，使得一些政策性利好未能发挥应有的效应，2500点整数关口宣告失守。两市合计成交金额也出现缩减，上周五处于1300多亿元的低水平，显示市场谨慎观望情绪升温。

　　从盘面看，题材股、小市值品种的活跃度远远超过蓝筹股，游资短炒的痕迹相当明显，文化传媒的领涨板块大起大落，不仅远远脱离基本面估值，也令投资者上下跌宕、无所适从。总的来看，呈现出获利回吐、震荡洗筹的意愿。

　　从技术上看，上周五上证指数盘中一度跌破60日均线，在5日均线和10日均线压制下，60日均线或将不保，下探20日均线可能性较大。从周线上看，上周市场收阴线，但没有吞噬上周的阳线，而MACD指标又处于金叉位置，本周市场有探底回升需求。因此，结合日K线和周K线考虑，投资者可以在2450点附件参与市场反弹。

　　综合来看：在目前经济放缓、通胀走低的背景下，市场焦点将由“企业盈利”转向“政策放松”，未来货币政策也将以局部或定向宽松为主要特征，我们预计短期股指有望在反复震荡中寻求机会上行。建议投资者可重点关注盈利增长稳定及部分非周期行业龙头，从PMI分行业数据可以看出医药、信息设备、信息技术、服装呈现出较高的景气预期，此外节能环保等持续受国家政策扶持的行业也是不错的选择。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）