杨小东

　　上周大盘冲高回落并下挫，周三受IMF（国际货币基金组织）发布中国金融部门的评估报告、国际板随时推出及新华人寿IPO（首次公开募股）过会的影响，大盘放量暴挫。从大盘走势看，股指击穿30日均线毫不费力，中期均线支撑如同虚设，K线形态极为恶劣，上周五则是直接以长阴而非阴跌的方式击穿60日均线，显示市场的杀跌动力较为充沛，虽然长阴的杀伤力较大，却远弱于持续阴跌对投资者的信心打击，且急跌更易诱发反弹出现，虽然中长期走势难已改观，但本周初存在短线反弹的可能，前期未减仓的投资者可耐心等待反弹带来的减仓机会。

　　首先，上周市场在一片乐观预期中出现跳水，虽然主要是受国际板等传闻干扰，但主要还是大盘缺乏内生性动力，在题材股大幅上涨面临回吐压力时，缺乏交替后续动力，导致在传闻叠加下出现回落。从目前看，新股暂停审核的预期落空，海外市场形势严峻，市场环境相对动荡，投资者预期已转为谨慎和避险，并将继续保持，因此下阶段行情相对偏弱。

　　技术面，上周沪综指受制于前期下降压力线后大幅下挫，表明了大盘扭转下降压力趋势仍未完成。技术上形成上有M头，下有W底。沪综指形成了2536、2534高点的M头，2472点为颈线位，技术量度跌幅2408点。之前沪指在2011年10月12日的低点2318点与2011年10月24日的低点2307点形成双底形态，其颈线位2452点。本周大盘已击破该颈线位。总体上看，2400点附近仍将具有强支撑。

　　综合来看，周三大跌后周四的“十字星”果然是下跌中继，周五跳空长阴线再将技术形态破坏，2460点为大盘短期压力位，不过短线超跌之后沪综指本周在2400整数关附近或有技术反弹，反弹能否持续还需看量能配合，切勿在恐慌中继续抛弃筹码。持续关注有补涨要求品种，比如年报业绩预增且有政策扶持的个股。而金融板块的走势尤其关键，这依旧会是大盘的风向标，操作重点可放在政策扶持的新兴产业、农业、水利、环保。操作上，重仓的投资者反弹逢高减仓，轻仓者多看少动。 

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）