杨小东

　　上周沪深股市加速探底，周五在2170点处止跌放量反弹。目前看，短线大盘将有一次技术性反弹，虽然周末坊间利好传闻颇多，但若无实质性利好出台，反弹高度不容乐观，市场真正的底部仍需耐心等待。

　　市场技术层面的超跌特征在上周明显暴露。自11月16日下跌以来，本轮调整行情中共出现三个向下跳空缺口。依据缺口理论判断，2459-2448点的缺口可以理解为突破性缺口，12月13日2290-2285点的缺口具有持续性缺口的特征，12月15日2224-2216点的缺口可定义为衰竭性缺口。结合16日的反弹走势来看，15日的缺口已经得到完全回补，技术反弹要求强烈。

　　但是，从中期来看，不确定性仍在困扰A股市场。春节之前市场资金面仍然偏紧。银行面临年末考核，理财产品发行速度难以出现显著回落；受年度财报制约，新股IPO发行节奏难改；年末与春节增加资金需求，“大小非”减持压力仍然较大。从这些因素看，春节前市场资金或将进一步流出，并对存量资金博弈的行情产生重大影响，建议投资者暂以短线心态对待反弹。

　　如果周末消息面平静，那么短线博弈的资金就会撤离，而单纯的技术性反弹，由于市场心态不配合，反弹力度不会很强，加上目前仍然是机构年终结账的阶段，拉高后离场结账的意愿仍然很强。因此，纯技术性反弹的预期不高，不会形成趋势转折，只是能量的转换释放。反弹的高度预计在2280点左右，时间约在3天左右。短线操作仍应以快为主，快进快出。

　　综上所述，大盘短期有望延续反弹走势，但考虑到2290-2285点缺口上方整理平台的压力较大，短期收复2300点具有一定难度。建议投资者暂以短线心态对待反弹。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）