杨小东

　　上周股指呈现先扬后抑的走势，周一和周二连续大幅放量拉升，周三和周四则呈现震荡整理的走势，周五又出现了一定幅度的调整。全周来看，沪综指和沪深300指数分别上涨3.75%和4.53%，均站上了5周均线。

　　消息面上：在闭幕的全国金融工作会议上，管理层提出要深化新股发行制度的市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场的协调健康发展，提振股市信心。与此同时，中国石化、中国神华和中国联通等央企便在二级市场大举增持股票，两相结合来看，管理层对市场的呵护态度较为明显。沿着汇金增持四大行、管理层要求提振股市信心以及央企联合增持的轨迹来看，我们预期，如果未来一段时间市场再次转为弱势，会有更加具有实质性意义的救市政策出台。

　　盘面上看：首先，上周初的上涨带有明显的技术性反弹特征。领涨的煤炭、有色、建材等板块，都是前期超跌严重、技术指标起涨点极低的板块，随着指数和板块的快速回升，指标得以修复，技术反弹的动力消失。

　　操作上：由于春节长假临近，节日情结渐浓，交投渐趋清淡。休市期间，海外市场如何变动，也会对节后大盘形成压缩效应，增加市场的不确定性。因此，在市场缺乏稳定趋势以及明确系统性机会之前，建议以防御为主，轻仓观望，持币过节。       （作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）