杨小东

　　上周沪深两市强劲反弹，在周线上出现趋势性小逆转，前五周连续下跌的局面得以改善。我们认为，上周大盘的快速反弹得益于市场对政策扶持力度预期的升温，股指短线存在惯性上冲的可能，但在2380-2400点一线存在一定上行压力，如果缺乏货币政策的支持，短线仍有再次震荡回调的可能。

　　从市场表现看，各板块普涨特征明显。权重股方面，券商、地产板块依然是上周的热点，在清明节后的两周中，券商板块在短短7个交易日累计涨幅超过12%，地产板块累计涨幅亦接近10%；题材股方面，温州小额信贷概念上周利好扩散，相关个股大幅上涨，浙江东日在四个交易日内三次涨停，而在深圳推出系列金融创新措施的利好刺激下，深圳本地股在周四、周五大幅飙升。题材股被连续炒作，也说明了当前市场已经重新回到强势阶段。

　　从数据方面看，上周公布的经济数据有喜有忧。周一公布的三月CPI同比3.6%的增速超预期，周四公布的三月份新增信贷和货币供应量数据同样超预期，周五公布的一季度8.1%的GDP增速则低于预期。这些数据有喜有忧：通胀压力不减，经济增速似乎在放缓，而流动性层面却又给出支撑市场上涨的理由，M1、M2的回升基本可确认流动性拐点的出现，这将在很大程度上缓解市场对资金面的担忧。但在经济基本面并没有实质改观的情况下，政策利好的超预期并不支持市场的持续性上涨。

　　从消息面看，金融改革以及金融创新将是未来市场关注的热点，对参股城商行和小额贷款的上市公司以及券商、信托板块可以密切关注。

　　展望后市，市场仍有上升可能，但将面临多重压力，继续上涨难度较大。本周新股发行加速，资金供求再度紧张，市场的存量资金较为有限，将进一步限制市场走势。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）