股指震荡盘升

　　反弹取决三大因素

　　杨小东

　　上周股指先抑后扬的走势再次展现出市场的做多热情，在大盘完成了对2400点的收复后，市场4月份的逆转行情接近完美。距离“五一”小长假仅剩最后一个交易周，我们认为本周市场有望延续震荡盘升行情，为4月份逆转行情划上圆满句号。

　　从市场表现看，年报季报披露工作步入尾声，个股业绩风险释放后，反弹要求逐渐明显。上周在金融体制改革影响不断深入的背景下，券商、银行、保险、信托、小额贷款公司、期货等概念股轮番发力，同时二季度经济复苏预期也促进了机械、钢铁、煤炭等板块的反弹，预计后市或将持续上涨态势。

　　从技术面看，上周股指在放量突破2350点密集成交区后，上证综指的日K线、周K线均处于多头形态，大盘短线有望继续惯性上冲，但需注意在2450点一线，即前期反弹平台位置，存在一定压力。

　　总体来看，后期股指的反弹高度仍取决三大因素。

　　首先，基本面变化。随着一季度宏观数据相继出炉，CPI回潮、经济增速下滑令A股面临更多不确定性的考验。因此，投资机构普遍认为，政策面变化仍将是影响未来股市运行的重要因素。

　　第二，量能因素。目前沪市日均量虽已放大至900余亿元，但这还是没能达到各方预期的1000亿元大关。当然，如果未来几日成交量能够持续在1000亿元以上，那么就意味着市场的成交量出现了突破，有新增资金涌入，更能够激活A股的股性。因此，A股的量能能否突破瓶颈，将是A股指数能否有效突破2400点瓶颈的关键因素。

　　第三，能否催生新热点。从以往经验来看，尤其是在热点龙头品种进入搏傻（经济术语：在明知某物价格很高的情况下仍然去购买以期赢利）周期之后，更需要新的龙头品种来替代，从而保证市场的活力。随着政策松动预期的强化，稳定的盈利预期有望成为蓝筹股崛起的“催化剂”，金融地产有色等低估值蓝筹板块不排除有超预期表现的可能性。 

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）