杨小东

　　周一市场在国际板传闻和外围市场大跌的密集利空影响下破位长阴，周二周三缩量整理，周四在欧美股市大幅反弹刺激下高开，但呈现高开低走态势，周五再度高开盘整后上行乏力而加速下探，显示市场悲观氛围浓厚，市场情绪向弱，从均线系统来看，两个市场均呈空头排列且破位后下方几无支撑，但短线部分指标超卖，从个股来看仍有热点活跃且个股跌幅相对有限，保持较低仓位谨慎应对，暂不宜过分悲观。

　　中国人民银行宣布，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。对于本次降息，投资者应该清醒认识到，降息并不能作为判断大盘真正企稳的关键因素。央行此次利率下调，有助于降低企业经营成本又能增加其信贷需求，因而对稳增长、防止经济增速继续下滑将发挥重要作用。可以说此次降息，信号作用明显大于实际作用。

　　短期看，本次降息的影响毋庸置疑是正向的，但从历史经验看，考虑到国内经济底部未现、欧债危机尚未彻底解决，在5月经济数据出炉前，市场观望情绪仍较为浓厚，未来经济走向决定当前市场投资预期。

　　技术面上，从一周K线组合看，5天3条大阴线夹杂三根小阴线，尤其是周四周五的阴线均属于高开后的阴线，因此下周一不能有效止跌就堪忧了。从RSI技术指标上看，大盘已处于超卖中，短期加速下探将迎来反弹，但本周一2365-2348间跳空缺口过大，压力不可小视，而前期2242点保卫战下周势必打响，能否坚守值得关注。鉴于目前银行股市盈率位于历史低位，后市权重股止跌企稳值得期待，因此中期底部应该距离2242点不远，只是底部的构筑仍需时间和政策累积效应的发酵。

　　综合来看，短期弱势难以走出，仍将震荡筑底，建议谨慎但不必过分悲观。操作上不宜过分追涨杀跌，稳健型的投资者可以逢低布局中报预增股，激进型的投资者在控制仓位的前提下，关注资金明显流进的热点板块。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）