杨小东

　　上周，A股市场在各种消息的影响下，出现大幅震荡。上证指数围绕2300点反复宽幅震荡，K线组合呈现三阳夹两阴，做多动能略占上风。我们认为本周大盘在2300点附近继续震荡整理的概率很大。

　　我们认为，现在左右市场走向和投资者情绪的最主要因素就是政策，但是改变一个市场的中期趋势，绝非一两条政策就能办到。从金融改革、降准、降息之后市场的走势和政策的导向看，政策红利效应并未完结，盘中的热点也随着政策预期而展开。但是在经济下行风险犹在的背景下，后市难以达到投资者理想中的状态。

　　投资者都应清醒地认识到，只要经济不见底，中期调整格局仍将延续，而这种趋势的延续，是源自市场内在需求，任何刺激政策仅仅是一种手段，就算在一系列利好政策的刺激下，大盘反弹表现强劲，也不能简单认为经济下行风险已经被市场完全消化，从而对后市做出过于乐观的预期。

　　短期影响股市的因素主要有以下几方面：第一，6月17日希腊大选的结果。如果选举结果有利，将会直接刺激全球股市短期走强，反之则拖累全球股市下跌。第二，本周美联储公开市场委员会的议息会议是否再推QE3，若推出QE3，将会扭转人民币贬值的趋势，对国内股市是利好。第三，浦发银行、中石化、中国石油、宝钢股份等指标股能否止跌回升。

　　从技术面看，沪综指上方最重要的阻力位是30日和60日均线附近以及2350点的缺口处。在2350点以下的反弹可以看成技术性反抽，参考意义有限。短线沪综指的支撑位置在2260点，前期低点2242点左右有强支撑。目前大盘上有压力、下有支撑，短线可能维持反复震荡格局。

　　操作上，投资者需要把握节奏，不要过度持股，坚持短线交易的策略。板块配置上，金融创新、科技创新将成为未来一段时期的热点，而消费、生物医药等防御性板块也将继续得到市场关注。（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）