杨小东

　　上周大盘继续下探，不但跌破2242点，甚至跌破2200点，直到2188点才在欧元区传出利好的刺激下，出现反弹。应该说，空方占据了绝对优势，大盘连连创新低，市场人气涣散。不过上周并非漆黑一团，小市值成长性品种非但没有跟随大盘下跌，反而有不少品种创新高。尤其是深强沪弱的表现，恰好反映了“大盘股弱，小盘股强”的格局。

　　不过，由于大盘在一个多月的时间内跌幅毕竟超过10%，短期乖离率（乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标）偏大，在困扰市场的不明朗因素逐步明朗化后，出现技术性反弹也是合理的。至于能不能形成有效反弹，仍需要关注成交量放大情况。上周无论涨跌均处于缩量状态，造成市场有限的资金只能在小市值品种上制造机会。如果量能仍不能有效放大，则期望大盘回升也不现实。从目前量能来看两市恢复到1500亿元，则大盘有望止跌反弹。否则，只能是个股行情，或者说是小盘股行情。不过周五的一根长阳，似有底部大阳线特征，所欠缺的是量能，后续需要补量。

　　虽然短线反弹行情还将延续，但中线走弱的趋势并未扭转，因此，当前的反弹仍需以超跌反弹对待，上方第一压力位看在2250—2260点颈线位附近，由于近期市场结构性行情特点明显，下跌中不断有热点活跃，而反弹中也有多家个股跌停，说明两极分化依然明显，短线交易者在博取反弹过程中，仍要谨慎规避高位风险。

　　对于市场来说，上市公司的业绩是支撑股价的基石，从而影响市场的整体估值。所以，下跌更多是不断地修复估值与股价的关系。在中报来临之际，更应关注业绩增长的个股，从而把握投资机会。

　　综合来看，短线反弹仍将延续，但超跌反弹性质未变，中线行情尚未扭转，激进的投资者可轻仓参与，而稳健的投资者仍需借反弹控制风险。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）