杨小东

　　上周沪深股市表现分化，深强沪弱，消费类及小市值题材股受到追捧。从目前看，虽然市场活跃度有所提高，但持续走强缺乏抓手，调整格局总体难以改变。降息对股市存在利好，但不能改变股市的中长期运行趋势。

　　上周市场最重磅的消息无疑是，周四晚间央行在短短不到一个月的时间内，年内第二次降息，且是非对称降息。从周五的A股市场表现看，市场解读不一，乐观的人会认为，政策放松提速，未来政策累积效应将会释放，政策红利对A股形成重要支撑；而悲观的则认为，此次降息时点上的超预期，预示着当前经济远比想象中的坏，经济下行压力加大不仅对上市公司业绩造成冲击，同时其在资本市场中的价格也必定受到影响。

　　从市场表现看，市场总体上仍处在弱势格局当中，盘中交易乏善可陈，涨停个股明显减少。宏观经济数据预期不佳，也使市场谨慎观望情绪极为浓重，后市即便出现反弹，也以技术性超跌反弹为主，反弹力度、持续性均不理想。周五午间两市放量走强，从领涨的板块看，还是摆脱不了喝酒吃药加食品的大消费套路，并没有出现有新意的亮点。

　　本周统计局将公布今年二季度宏观经济数据，从周四央行匆忙降息看，市场对最终数据预计不佳。如果这一推测得以验证，那么经济面仍将制约股市，延长大盘调整探底的时间和空间。

　　总体来看，尽管预期利好兑现，短线或引发超跌反弹，但是市场信心并非短时间一两条政策所能恢复的，股指要走出底部还为时尚早，建议投资者耐心等待数据出炉，将更多注意力转移到基本面上。操作上，建议稳健的投资者继续耐心等待趋势的转好，激进的投资者可逢低关注中报预增和具有高送转潜力的个股。（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）