杨小东

　　周K线六连阴后，上周伴随着十字星走势的出现，市场的希望也在逐渐酝酿。综合来看，目前，短线大盘虽有超跌反弹信号，但市场环境未变，制约因素仍在，后市仍将以弱势震荡为主。

　　日K线上，大盘周五已成功站在5日、10日均线之上，显示2100点一带有望形成短期“技术底”，后市大盘还有继续向上反弹的要求。唯一的缺憾是成交量仍处在低位水平，说明场外资金仍在观望。若后市成交量不能有效放大，大盘向上反弹的空间有限，且反弹后还有可能再度考验2100点支撑，并反复夯实2100点。

　　市场即使反弹，力度也较为有限。首先，影响市场的大环境没有变，如宏观经济形势、8月份是中报集中披露期，资金和筹码供求不对称、海外市场动荡，A股投资者心态的持续弱化等，决定了市场格局难以有效改变。第二，从盘口看，成交量踌躇不前，即便在周五反弹时，两市的成交量也未超过1000亿元，表明市场观望、谨慎、犹豫的气氛浓重。此外，从尾市的拉升看，市场存在博周末消息的成分，一旦周末消息面平静，本周初就会低开，再现以往全周先跌的走势。

　　值得注意的是，新三板扩容后对主板的挤出效应将会增大。新三板的扩容有助于中小企业提升科技含量和转型，但对A股市场的分流作用将加剧。

　　总之，上周五市场出现一定上涨，主要原因在于市场对政策暖风的期待。虽然管理层在关键时刻明确表态在一定程度上提振市场信心，但市场运行有其内在逻辑和动力，短期政策底已经出现，市场的启动需要更加明确的市场信号，建议投资者耐心等待市场企稳。因此，短线多空拉锯、弱势震荡仍将延续。2160点以上缺乏空间，操作上仍宜谨慎应对，不能激进。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）