杨小东

　　受利空、利好因素的交织影响，上周股指出现了大幅的震荡走势，从最低点到最高点，震荡幅度达到92点。振幅加大，说明多空双方对后市的走势产生分歧，也说明市场的筹码出现了松动的迹象。技术上看，沪指下方关注2250点支撑。目前股指仍受到20日均线压制和60日均线支撑，短期在2300点一带仍有震荡反复。

　　技术面上，沪市大盘周K线收阴十字星，显示大盘上档2350点上方有较强的压力，下档2250点一带有较强的支撑，中线趋势仍然没有变坏。日K线上，沪市大盘总体上仍然处在调整格局中，周一的大跌已接近了60日均线，调整幅度已近0.382的黄金分割位，调整基本到位。不过，从时间上看，大盘的调整还不充分。周五大盘缩量窄幅调整，多空在5日、10日均线处纠结争夺，多空暂时维持弱平衡状态，大盘是上是下方向不明。

　　从市场热点来看，与前期主升阶段相比，近期热点的持续性明显下降。盘面的风格也再次回归到之前的二八格局，中小板和创业板个股表现明显滞后于金融等权重板块，少部分前期强势的个股开始大幅下跌。投资者操作难度加大。

　　在经过冲高回落、震荡反复之后，行情已到了重新选择方向的关头。从市场环境看，较年初相比，不利因素不断增多，例如PMI等宏观数据出现反复，公司年报由好转差，货币政策由松趋紧，IPO渐成焦点，技术超跌动力不再。凡此种种，意味着市场最好的阶段已经过去。我们判断市场中线趋势的明朗至少要在三月下旬才能破冰。

　　周末，将有2月CPI、PPI以及规模以上工业增加值等数据公布，对后市产生一定的影响，而权重股严重的分化走势，也给市场带来了大幅震荡的可能，市场的调整将是主基调。

　　展望后市，维稳行情仍将延续，市场整体处于上涨以后的回落整理中，继续上涨还需要先探明阶段性底部，目前正处于这一阶段。本周股指争夺的主要点位在2300点，震荡区间在2250-2350点之间。建议保持一定谨慎，避免盲目追高操作，逢高降低仓位。 

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）