杨小东

　　上周沪深股市呈现探底回升、明显反弹的格局。目前看，4月经济数据虽然不是很乐观，但市场已做了较为充分的调整，后市若成交量配合理想，大盘仍有一定反弹空间。但是大盘仍未摆脱下降通道的压制，目前市场仍属弱势，反弹空间有限。

　　进入5月份以后，市场对于政策利好的预期升温。首先，据媒体报道，推进新型城镇化时间表已明确，意味着城镇化将进入实质推动阶段，配套的财政金融政策有望陆续出台，这将带来经济新的增长点，有利于弥补我国经济结构调整所产生的短板；其次，此前市场期盼已久的RQFII额度审批有望重新开闸，央行2日发布了RQFII试点办法细则，意味着市场有望迎来2000亿的增量资金；最后，券商创新大会的召开将为券商板块注入兴奋剂，而券商板块历来都有相当的市场号召力。这些利好预期有助于市场出现超跌反弹。

　　外围市场方面，美股标普指数再创历史新高，欧洲主要股指也已连续11个月上涨，日本股指在超宽松货币政策刺激下也在今年以来高位徘徊。从全球主要股指看，唯有A股处于低位。在全球经济一体化程度加深背景下，这是一种不正常的现象。

　　展望本周，伴随券商创新预期的提升，金融股还有表现空间，该板块的走强必将对提振大盘和带动市场人气起到积极作用。虽然上周五大盘放量反弹，但和2月底至今的几次较强反弹相比，成交量能最小，显示出市场偏于谨慎保守的姿态。同时，目前股指仍在下降通道当中运行，年线、半年线及其他重要均线都在上档形成重重阻力，空头排列的格局并没有改变。因此后市除非有增量利好驰援及大成交量跟进，否则对短线反弹预期不宜过高。      

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）