杨小东

　　上周，A股市场出现了震荡中重心有所上移的走势。其中，创业板指更是成功登上了1000点大关。而上证指数也渐切入至2250点上方的成交密集区域。那么，如何看待当前A股如此的走势呢？

　　近期市场结构性反弹的主要原因有三点，首先在于政策红利预期。领导层新部署年内九项深化经济体制改革重点工作，涵盖金融、财政体系等领域，强化了市场对政策红利的预期；同时取消和下放91项行政审批项目清单，意味着新一轮改革在推进，大大提振了市场信心；其次则有赖于增量资金的支持。2000亿元RQFII（人民币合格境外投资者）额度审批已正式开闸，截至4月30日已有26家RQFII合计获批763亿元人民币投资额度。A股迎来活水，这是近期市场走势较强的重要因素；第三是地产政策松动，据报道地产调控政策出现松动迹象，地产板块放量上涨，相关下游板块如装修装饰等也跟随大涨，成为推动大盘指数封闭“3·28”缺口的主力。

　　从技术面看，需要确认突破60日均线的有效性。目前大盘还有一定的上涨潜能，短线大盘可能在2300点附近反复震荡。理由在于：第一，IPO（首次公开募股）何时重启总是一个悬念，这对投资者心理压力较大，追涨意愿不强；第二，从技术上看，短线将封闭3月28日下跳缺口2289-2273点，但是上证指数2300点附近有一定的压力，要有效突破2300点整数关口，多空双方可能会反复争夺；第三，近日成交量明显放大，但是大盘能否维持日成交金额2000亿以上的水平，还有待观察。             

　　年初至今创业板涨幅达41.86%，上证综指下跌1.95%，成长股已积累可观超额收益。进入5月非主板减持规模明显上升，考虑到风格轮动的可能，未来一段时间风险大于收益，接下来的可能会出现大小盘股分格转换，密切关注。但是个人认为大盘股活跃行情持续不了太多时间，小盘股短期调整后，还有继续走高的空间。

　　综合来看，市场对经济增速放缓的风险已逐步消化，政策红利预期大大提振了市场信心，RQFII额度审批开闸为市场反弹提供流动性支撑。但是目前大盘已经进入上档成交密集区，必须保持较大资金增量入场才能有效向上突破，量能是下阶段需要重点关注的指标。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）