杨小东

　　上周大盘呈冲高回落的走势，前期经过轮番炒作的题材概念出现明显降温迹象，市场热点有待切换，在新的主流热点出现之前，预计市场机会将比前期减少，建议投资者关注防御型板块，挖掘三季报中蕴藏的投资机会。

　　基本面上，上周宏观经济密集公布，显示出“通胀回升迅速、经济回升趋缓”的运行格局。周一国家统计局公布9月份经济数据，9月CPI同比上涨3.1%，环比上升0.5个百分点，创7个月以来新高，超出市场的预期。9月PPI同比下降1.3%，环比上涨0.2个百分点，跌幅继续收窄，显示国内工业生产领域生产、经营继续向好改善。三季度GDP同比增长7.8%，增速比上季度上升0.3个百分点。上述数据显示，国内经济继续稳中回升，但9月份回升幅度较缓。通胀的回升与经济回升的趋缓令A股市场投资者产生担忧。

　　其次，这轮反弹由改革预期的题材股概念股引发，典型的如上海自贸和土地流转，但上述题材目前已经偃旗息鼓步入调整，而随后的题材如铁路基建、农业等无论从号召力、想象空间还是持续时间，和前述热点不可同日而语，有些甚至成为一日游行情。导致存量资金离场观望。

　　从股指运行趋势看，30日均线一直是本轮上证指数反弹的重要支撑线,30日均线将成为未来大盘分水岭，短线政策红利刺激不足，抵抗式震荡调整难以改变，若30日均线有效失守，大盘中期调整趋势将形成，尤其是前期题材股和创业板的部分个股的调整，将会打击市场信心。所以，30日均线的争夺对于主板市场短期走势有着比较重要的意义。

　　最后，通过关注市场量能变化，不难发现大盘已经连续三天收在BOLL线中轨下方，弱市特征明显。周五沪市成交只有908亿元，市场观望情绪浓厚。传媒、手游、上海自贸区等前期强势股大幅调整，获利回吐压力加大。若沪市每日成交持续低于1000亿元，市场将面临阶段性调整，需要高度警惕。 

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）