杨晓东

　　周五，大盘继续大幅调整，股指收出四连阴。传媒、互联网、自贸区等题材股纷纷跳水，沪指再次跌破年线，创业板指数更是一周下跌近6%，市场分析人士表示，“对本轮经济反弹已近尾声的担忧、流动性收紧和房地产调控政策加码，外加机构落袋为安的冲动”，是导致本周A股快速下跌的四大原因。

　　从政策面来看，房地产调控政策加码预期，整体可能对股市偏空；央行罕见地连续三次暂停逆回购，累计回笼资金逾千亿之巨，市场担心如果央行再不出手，6月份的“钱荒”情形或会再现；再次传闻IPO重启与优先股绑定上市，市场担心一级市场资金分流。

　　从趋势上看，继续深度调整的概率较小，但是由于市场对三中全会的预期分歧较大，资金短期不容易形成合力，市场也难以走出趋势性行情，预计三中全会之前大盘将延续弱势震荡盘整走势。

　　从技术角度上看，周五上证指数和中小板指数不约而同地回补了左侧缺口，虽惯性下跌，但上证指数在箱体下轨处获得支撑，中小板指数也有一根X线形成支持，鉴于60分钟指标均处于低位，短线杀跌动力或将有所收敛，技术反弹随时可能产生，但年末因素对A股的负面影响较大，在大盘探明底部前，结构性调整的过程仍将延续。

　　就短期操作而言，稍安毋躁，以谨慎为主，精选个股轻仓试盘为主，控制仓位降低风险为宜。