杨晓东

　　上周股指先抑后扬，其中沪指收复2200点整数关，市场人气有所回升，后半周市场成交量也稳步放大。预计短线大盘有望上挑2250点附近压力，重点关注权重表现，策略上建议投资者可适当积极但不宜激进，适当波段操作。

　　近期市场情绪在谨慎中带着一份乐观。沪指多次跌破2200点后再度收复，并没有出现历史上久盘必跌的走势，反映多方对当前点位和市场整体估值基本认同，并先后启用金融、煤炭和有色等权重来轮流护盘，在此背景下，股指短期即使出现回调，空间也会比较有限。但另一方面，市场情绪又透露出谨慎的一面，主流权重板块缺乏持续拉升的表现，即使是表现较为突出的券商和保险两大板块，其上涨也略显乏力。

　　从消息面上看，在经济处于相对平稳期间时，资本市场的问题还需要资本市场自己来解决，需要加快通过制度改革来改变整体估值较低的现状。值得注意的是，资本市场制度的实质性系列改革正在成型，优先股的预热、养老金入市的呼声正浓、新股发行制度的细化等有望在等待一段时间后为资本市场重新焕发活力。此外，上周有关部门表示QDII和QFII都将逐步放开额度，在海外热钱不断涌入中国的时候，额度的放开有利于海外基金加快入场。要解决企业发展和证券化率提高的问题，需要有效的双向扩容，也需要市场的理性繁荣，理顺资本市场后的制度组合拳更值得投资者期待。

　　从盘面上看，近期热点，主要围绕三中全会相关改革政策着力的板块展开，虽然此类板块前期已经提前炒作，但经过一段整理后重获资金追捧，不少个股股价迭创新高。这种现象至少可以反映两个问题：一是当前资金并未找到可替代的热点，权重板块虽然偶有表现，但尚未形成良好的上涨持续性，难以吸引资金的大规模持续入驻；二是市场风格仍然以短炒为主，资金大多在追逐短线强势品种，此种炒作手法对于短期市场人气的维系具有重要作用，但无法支撑指数的上涨，而且随着改革红利短期效应的逐步递减以及相关个股股价的节节攀高，积累的风险也越来越大。因此，后市只有寄望权重板块轮番发力，沪指才有望攻克2250点附近的重压。

　　展望后市，目前市场看好后市与明年A股行情的乐观情绪占据主流，一些小盘高送转题材股已经开始提前炒作，布局2014年改革的投资也将全面展开，因此，中线趋势比较乐观，市场结构性行情也将跨年度继续演绎，市场整体上还将呈现出“大盘无大戏，个股很精彩”的格局。