杨晓东

　　上周沪深股市呈现低位震荡，市场资金面较为匮乏，弱市特征依然明显。预计后市大盘仍维持弱市震荡的格局，但以次新股为代表的结构性行情会比较火爆。

　　上周市场的再次活跃，与新股强势上市密不可分。周四万众瞩目的新股再次正式登陆A股市场，雪浪环境等三只新股均不负众望地纷纷出现了“秒停”，而且在第二个交易日也毫不犹豫地开盘继续封涨停。如此火爆的走势直接刺激了市场做多人气。两市不仅稳住了上周调整态势，创业板指数更是再次大幅反弹至半年线。低市盈率、低定价无疑将再度引发新股的炒作热潮。基于各类投资者惜售的心态，预计上市的新股仍将会被市场继续炒作。

　　新股上市引领了A股市场反弹，助推了市场的交投活跃。在市场人气再次聚集的时候，汇丰PMI（预览）数据适时出炉。数据显示，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.8%，好于市场预期，且为近六个月来首次升至荣枯分界线以上。PMI初值显著回升表明“微刺激”政策显效，经济增长有望在三季度改善。宏观经济的回暖，直接提升了投资者对股指反弹的预期，将有效地吸引场外资金对股市的关注，从而有望形成资金入市、股指上涨的良性循环。

　　流动性上，上周央行在公开市场上只在周二进行了180亿元的正回购操作，周四暂停正回购，对冲上周到期资金300亿元，上周央行在公开市场上实现净投放资金120亿元，这也是央行连续七周净投放，合计投放资金2040亿元，为2月份以来单月净投放新高。周四央行还通过国库现金定存高市场注入资金500亿元。显示央行维持6月末流动性宽松局面。

　　总体上看，后市若无重大利好，主板难有大的表现。不过由于新股连续上涨的带动因素，创业板、中小板等一些小市值股票被新股激活，后市还会有较多的表现，创业板也将继续保持震荡反弹的态势。因此操作上，可重点关注以小市值股票特别是次新股为代表的结构性行情。  

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）