杨晓东

　　上周股指震荡走低，经过连续的调整后，股指有技术性反抽可能，但考虑到本轮调整的时间、空间均不够充分，市场仍将呈现弱势震荡，结构性机会演绎的特征。

　　短期来看，9月经济数据不乐观、四中全会闭幕、沪港通临近、三季报披露接近尾声、新股集中发行以及技术上调整等，都对市场产生影响。可以说推动市场上涨的逻辑已基本结束，市场调整也在情理之中。长期看，经济增长能否在四季度企稳、国企改革实质性推进的步伐是否加快以及货币政策的导向等都对中长期市场产生影响，如果这些因素基本不变，那么中长期走势依然向好，目前只是短线的调整。

　　从技术上看，上周市场2300点整数关口盘中一度失守，30日均线也已有效跌破，阶段性调整趋势确立，但短线形成超卖，技术指标严重背离，大盘继续大幅下挫概率小。预计本周市场仍将围绕2300点反复震荡，后期有望进入抵抗式下跌的阶段，个股的结构性风险可能会释放。

　　虽然股指目前调整压力较大，但投资者也不必太过悲观，必要的调整有利于股指朝更健康的方向发展，现在市场最大的红利就是改革，改革的变化不是三两天可以看到，但从今年以来股市的表现我们就可以看到这种希望和信心，所以我们短线偏向谨慎，但对中长线还是有较大信心。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）