杨小东

　　上周创业板率先反弹后，沪指和深成指也收复上半周失地，在券商、保险的带动下，沪指有望站稳2500点。我们认为，沪港通开通后，随着获利筹码的抛出，市场仍将关注增量资金进入A股市场的力度，经过反复震荡后股指仍有向上前行的动力。

　　市场上看，受益于注册制的推进，券商板块再次成为市场追逐的热点，沪港通、业绩预增等都促使券商板块得到认可；土地流转意见的出台，也使得农业相关个股获得追捧；东方明珠和百视通下周复牌，传媒航母即将扬帆起航，带来了传媒板块的集体上涨。市场在事件驱动下，个股不断活跃。从中登公司的统计数据来看，上周两市新增股票账户数高达24.36万户，连续五周突破20万户，并且创出2012年4月以来的新高，增量资金的介入，使市场保持强势。

　　中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

　　我们认为，本次降息延续了“降低社会融资成本”的政策方向，时间上稍早于市场预期，因此对A股整体影响正面。行业方面，利率敏感型的非银金融、资金密集型的地产行业受益相对较多；银行虽受偏负面影响，但估值较低，预计影响有限。

　　总的来看，A股正步入牛市途中，从本轮行情的力度之强和速度之快中可见一斑。资金正源源不断进入A股，市场已被充分激活，股市赚钱效应正在扩散。从目前情况看，未来货币政策向“宽货币、降成本”两个方面发展已经势在必然，这对经济稳长、对企业、对股市都是重大利好。在这样的大背景下，精选个股，积极做多为上策。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）