杨晓东

　　上周五大盘在蓝筹股的带领下再创近几年新高后，出现了高位大幅跳水，创业板指更是出现了60多点的暴跌。我们认为，大盘在新高后如此直接跳水杀跌，这意味着行情两极分化仍将继续。 

　　首先，大盘高位大幅跳水释放了资金大幅出逃的信号。不过从盘面来看，资金出逃的并不是近期火爆的权重股，反而是一直走弱的小盘股，这直接导致了创业板指盘中一度暴跌近4%，个股更是一片狼藉。因此，在主力大举出逃题材股下，我们务必警惕风险，对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股，应立即调仓。 

　　尽管指数陷入多头占优的盘整格局，但铁路基建、航天军工、券商等多个热点板块近日频频占领涨幅榜前列，部分个股更是屡创本轮反弹新高；据市场研究中心统计数据显示，有392只个股(新股除外)近3日创出本轮反弹新高，并体现出以下三大特征，在强者恒强的A股市场，这三大特征为投资者筛选大牛股提供了一定参考。

　　特征一、上述392只个股主要集中在低估值蓝筹股中，而这些个股也成了推动本轮大盘上涨的急先锋。数据显示，有逾七成个股最新市净率在5倍以下，逾两成个股最新市净率在2倍以下，其中赤天化(0.86倍)、华泰股份(0.87倍)、武钢股份(0.94倍)、河北钢铁(0.95倍)、湖北宜化(1.08倍)、安阳钢铁(1.12倍)、浦发银行(1.12倍)等个股均处于破净或接近破净状态。在当前市场流动性较为宽裕，牛市氛围浓厚的大背景下，以基建、银行为代表的低估值大蓝筹股将成为各路资金投资的首选。

　　特征二、巨量融资买入成为推动个股创新高的主要因素之一，据统计，上述392只个股中，有180只个股属于融资融券标的股，其中有65只个股12月17日融资余额在10亿元以上，中信证券 (241.77亿元)、中国平安 (193.47亿元)、浦发银行(121.20亿元)、兴业银行 (120.39亿元)和海通证券 (118.29亿元)等5只个股融资余额更是超百亿元；按昨日收盘价计算，有94只个股融资余额占流通市值比超5%，两融市场持续火爆将一定程度刺激未来股市继续走牛。

　　特征三、从行业分布来看，上述392只个股主要分布在银行、非银金融、交通运输、建筑装饰、机械设备、公用事业等改革力度大或政策支撑度强的行业中，分析人士表示，本轮大盘上涨主要有两大利好因素推动，首先是宽裕的资金面且对未来货币政策持续宽松的积极预期；其次为经济转型进入深水区且力度日益加大；可以预见，国企改革、自贸区试点扩围、“一带一路”、高铁核电“走出去”战略等利好政策逐步兑现都成为后续市场走强的主要推动力。而中国交建 、中国中铁 、中国铁建 、马钢股份等本轮反弹中的大牛股，也有望在利好逐步兑现的过程中消化风险，在后市迎来新一轮的上涨。

　　大盘创新高趋势依旧明显，盘面表现依旧健康，当前投资者可以利用金融股操纵大盘之际，布局低估值蓝筹板块，其中建筑股成功接力金融股成为了新的龙头板块，热点的成功转化有利于市场打开进一步的向上的空间。（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）