杨晓东

　　羊年交易前三天，沪深股市先抑后扬、震荡走强。除创业板指数外，深证综指也创出历史新高。从盘口看，除通讯、电子、互联网等小市值题材股继续活跃外，金融地产等权重股也有表现，只是大盘成交量没有明显放大，资金显得有些畏首畏尾。后市A股将以震荡整理为主。

　　首先，本周全国两会即将召开，将是影响A股走势的最大因素。在此次会议中，2015年宏观经济增长目标，产业政策、财政政策、货币政策等一系列政策基调都将明朗，有关社会、文化、民生等重大议题也将受到高度关注，深化改革、简政放权、“一带一路”、自贸区试点以及房地产调控等将成为市场关注的焦点，对A股市场及相关热点也将产生重大影响。因此未来两周既是政策预期的密集期，也是决定下一阶段A股走势的定调期，行情以震荡整理、等待性走势为主。

　　货币政策方面，在经济下行压力犹存，通缩风险提升的情况下，进一步宽松的可能性逐渐增加。相关信息显示央行对于货币政策的态度愈加积极。

　　上周市场虽然最终录得了上涨，但量能水平依然没有得到明显的改善，处于相对较低的水平上，两市合计的成交水平维系在5500亿元左右。另外市场的热点切换得较为迅速，环保、证券、军工，每天的领涨板块都在发生变化，而且强势板块隔天的表现往往就露出了疲态。总体看，市场攀升趋势虽没有发生变化，但短期依然处于3100—3400区间箱体中进行整理。如果量能无法出现明显的放大，3400点附近将会有较大的阻力。建议投资者重点关注年报业绩优秀的成长股，国企改革、“一带一路”等主题投资。

　　综上，后市大盘将以震荡整理为主，建议投资者关注政策信息对行情的影响。上证指数有望冲击3400点关口，但如没有成交量的有效配合，冲高回落的可能性较大。（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）