杨晓东

　　上周沪深股市继续呈现宽幅震荡、巨量推升的强势格局。周初受央行降准利好消息的刺激，大盘出现高开低走，成交量创出1.8万亿历史天量。其后几个交易日，在核电、券商板块强劲上涨带动下，大盘大幅上攻，周四再创反弹新高4444点，但市场心态发生微妙变化，多空分歧开始加大。周五受IPO加码发行影响，大盘高位震荡加剧。

　　宏观经济数据方面，中国4月汇丰制造业PMI预览值49.2，创12个月新低。新订单指数和产出指数双双下滑，再次表明国内总需求不足。当前，企业产出意愿和补库存意愿双双下降，国内经济形势十分严峻，经济内生动力不足，未来政策进一步放松值得期待。

　　消息面上，周四晚间证监会核发25家企业IPO批文，这是4月份第二次核准IPO申请，超出市场预期。本批共25家拟上市公司，数量与此前批次相当，但证监会表示“将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次”，由此计算证监会每月预计将核发50余家IPO批文。新股发行节奏明显提速，从周五市场走势来看，投资者情绪表现较为敏感。

　　《证券法》的修订也在有条不紊地进行着，注册制也渐行渐近，企业也将迎来上市的良机，有利于企业逐步发展壮大，有效降低企业融资成本。除了通过直接融资外，央行可能还将加大资金投放力度，再贷款或者降息等方式，支持企业的发展，通过PPP模式，来支持能源、水利、交通等基础建设和公用事业领域的投资，从而托底经济。

　　从技术上看，短期市场调整难免，短期看10日均线的支撑。在这一波上涨过程中，基本上是沿着10日均线运行，如果不有效跌破，那么市场的调整属于正常，否则就应降低仓位。对于后市，可以关注前期涨幅较小的个股的补涨机会，包括稀土、贵金属以及有色金属的机会，去产能化较快的煤炭类公司的机会。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）