杨小东

　　上周市场出现了探底回升的走势。上证综指最低探到3327点，后在地产、银行、券商以及保险的带动下，不断反弹，最高点达到3591点。受到BOLL线的中轨3584点的压制，指数震荡加剧。对于后市，美国12月15日-16日是议息时间，是否加息对市场影响较大，也存在着不确定性因素，加之10只新股申购，又要冻结一批资金。因此市场心态和流动性都将产生影响。

　　消息面上，有媒体报道，多家基金管理公司已于近日收到所在地证监局通知，要求进一步甄别、确认涉嫌配资的偏股型私募资管产品。继券商两融、场外配资、融资类收益互换被收紧后，机构去杠杆愈演愈烈，杠杆资金直接或间接进场渠道正逐个被封堵，后市存量博弈的特征还将延续。

　　未来影响市场走势的因素还有：近期欧美股市进入多事之秋（是否会连续性下跌）、美联储加息箭在弦上、注册制提速(重点看新股改革方案)、证监会对机构去杠杆(叫停券商收益互换、私募配资)等。如果这几大方面有超预期的利空，则向下变盘概率较大；反之，“碎步式”修复性行情还将延续。

　　从市场环境看，本周有10只新股进入申购期，而已发行的新股也将陆续上市，虽然由于市值不大等原因，对市场的冲击不会很大，但是对新股的青睐和赚钱效应，历来是资本追逐的主要特点。市场震荡或将加大，关注新股上市的安排以及节奏比较重要。

　　总的来说，短期难以有大的突破，但大盘也没有系统性风险，危急关头国家队会及时出面，基本上仍会维持箱体震荡的格局，建议大家高抛低吸，降低成本，短线适当参与热点的炒作。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）