杨小东

　　上周大盘打破盘局强劲反弹，成交温和放量，市场由弱转强，整体呈现出强势特征。上周市场最大的看点是沪综指反弹重新回到120日均线之上，各类股指基本将短期均线踩在脚下。实际上，从股指运行来看，周一大盘在冻结超过2.4万亿元打新资金、市场预期仍将承压的背景下，股指当天却反其道而行之，收出中阳线，已经发出市场拒绝继续回落的强势信号。而在美联储宣布加息的周四，股指再度出现大幅上涨，成交量明显放大。周一与周四两个交易日股指的大幅上涨，奠定了一周强势反弹的基础。

　　目前的A股，一方面想向3600点至年线发起冲击，但这个区域又有很大的压力，所以，周五大盘冲破3600点后再度回落。最终，大盘收一根周线的阳线，两阳夹一阴呈现多头炮状态。这种状态至少意味着大盘短线还有向上动力，不会很快转入破位下跌状态。当 然，这个多头炮的K线组合也是比较弱的组合，这一点看本周量能即可知，比上上周的量能要小，这表明虽然多头短线占据主动，但并未掌控中期方向。就月线上 看，大盘也的确如我们上月分析的那样，向10月线靠近，但这个过程依然在进行中。

　　确实，注册制推进加速、明年1月解禁放开、科创板将出台，股票供给会有所上升。加上监管层抑制杠杠，以及债市扩容，资金受到压制，股指连续大幅上涨机会有限；但是，我们也要意识到，监管层短期仍有维稳任务，在强大维稳力量干预下，空头也难以大幅杀跌。因此，我们认为，市场呈现区间震荡的概率较高。

　　近期操作可遵循以下原则：一是继续挖掘新经济创新实践之中的主题热点机会，像教育传媒、互联网+、智慧生活、生物医药等；二是把握主流机构进行资产战略配置的布局机遇，近期一些低估值行业龙头频被举牌，股价持续上涨，新的潜在标的值得深度挖掘；三是把握传统产业中的兼并重组机会，以及国际资产标的价格波动带来的阶段反弹机会。此外，年末临近，绩优成长股、年报分配等题材也值得关注。（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）