杨小东

　　2016年1月最后一周的交易日，A股仍阴跌不止。截至1月28日，A股已累计下跌25%，月跌幅创1994年8月以来最大。

　　上周暴跌的导火索源于农行39亿票据窝案、中信银行近10亿票据无法兑付事件。后续监管机构将加强对银行票据监管，排查违规资金入市。银监会也颁布《关于票据业务风险提示的通知》，对票据业务的风险进行提示。与此同时，监管部门和商业银行业务都在进行自查，引发市场资金利率上升。

　　除此之外，近期A股下跌，还受到市场情绪恶化的影响。“目前国内方面的下行压力在多方面因素影响下已有所缓解，但整体缺乏利好催化，投资者信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。隔夜美股、原油再次大跌，外围市场动荡不安亦加剧了A股的振幅。

　　不过，人民币汇率已有所企稳。在谈到人民币汇率问题时，国务院总理李克强表示，当前人民币汇率不存在持续贬值的基础，能够保持在合理均衡水平上的基本稳定，而且，正在完善人民币汇率中间价报价机制。

　　沪深两市成交量持续低迷显示，市场连续下跌导致投资者信心严重受挫。

　　不过，随着股指下行，A股的风险正在逐步释放，市场还需要反复磨底。虽然短期看，市场趋势未明，需保持谨慎。但从中期来看，指数下行空间已在逐步缩小。

　　港交所最新数据显示，一向先知先觉、精准抄底的外资已经开始悄悄进场抄底。1月27日，沪股通曾出现高达44.85亿元的资金净流入，创近5个月来新高。

　　在当下时点，市场可能正在“筑底”过程之中，后市无须过度担忧，市场短期有望企稳。  

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）