杨小东

　　上周大盘小幅回落，虽然盘中有国家队的屡次护盘，但双拳难敌四手，大盘重心还是向下偏移，上周呈现比较标准的下跌抵抗的走势。当前市场处于两会窗口期，维稳需求强烈，维稳资金频出，市场有望延续区间整理态势。技术面上看，大盘失守多数均线，走势上已经偏向于空头趋势，随着成交量的大幅萎缩，短线大盘已经面临新一轮变盘，短线而言，下周或有方向选择的突破走势，关注市场突破的方向。周六有三场重要的新闻发布会。

　　1、中国人民银行行长周小川等就“金融改革与发展”答问

　　2、证监会、银监会、保监会负责人答记者问

　　3、国资委主任肖亚庆等就“国企改革”答记者问

　　从上周A股的表现看基本对应了这三场发布会的召开。市场的连续疲软调整不应该被完全认为是市场在走弱，其中不排除有部分资金在乘机抢夺筹码。在目前这样一个整体气候不是很好的环境下，能抓住短期消息面的机会也算是不错的收益。

　　市场处于相对低位，场外资金不是没有，而是不愿入场。缺少的不是资金，而是对A股的信心。要重塑投资者信心，仅靠一两句话是不够的，必须要有实质性利好出台。当前困扰市场的当然是注册制，没有明确的时间表的注册制就是阻止市场做多的拦路虎。这个难题，解铃还是系铃人，需要证监会给出明确的答案。

　　操作上依然坚持重大利好持股，模棱两可减持。这三场新闻发布会如果没有出现可圈可点的利好信息，那么本周坚决减持以逸待劳。即使是出现小刺激性消息，也应该以主动减持为主。只有在较为有利的消息面刺激下，可以继续重仓持股。上周的杀跌应该算是震荡调整，但是如果周末没有实质性利好之后出现的下跌那将会是丧心病狂的出逃。因为在经历了艰难中持股盼望周末利好的投资者，如果周末不能有所满足那么本周将会自杀性报复。因此操作上必须小心。 

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）