杨小东

　　经过3月份连续的“逼空”行情后，节后A股反弹遇阻。上周以来，沪深两市股指突破了今年3月以来的阻力位，周二、周三股指刷新三个月新高，在周四险守3000点后，周五两市大盘再度低开低走，失守3000点，成交量也出现一定程度萎缩，市场热点明显降温。从周K线技术轨迹来看，为典型的周阴十字星线。两连阴走势是震荡洗盘还是反弹结束？

　　消息面上，百亿级P2P平台“中晋系”轰然倒地以及美联储4月纪要显示联储内部对6月加息激烈的分歧利空市场，叠加近期出现的其他利空因素，市场之前高涨的多头情绪受到考验。尤其是在平台上轨突破无量的情形下，易引发多头内部阵营分化甚至出现倒戈。毕竟这个位置，多数热点板块都面临着短线获利盘和去年底套牢盘的双重压力，没有新增量能的配合，k线形态上的优势也很快就会被打破。

　　大盘近期呈现上下两难的胶着走势。一方面，在存量资金博弈的条件下，投资者追高意愿不足，股指上行无法吸引增量资金积极入场，这使得市场难以出现能够凝聚人气的持续热点，而持续热点是引领股指上涨的关键所在。美国经济数据向好使得市场再度担忧美联储将于年中加息，这对市场形成制约。从月度PMI与物价指标回暖来看，市场对宏观经济的预期有所回转，股指大幅下挫的空间不大，预计股指短期继续震荡整固。

　　就市场整体趋势看，伴随外部环境的改善，沪深两市上行趋势延续，但存量博弈的行情性质决定了指数上行不会过于顺畅；同时，市场机会将以结构性为主。基于这样的判断，操作上建议在控制仓位的前提下耐心持股，不宜频繁盲目操作。建议从以下几方面来进行配置：首先，自下而上精选个股，关注年报业绩增长稳定的价值股，长期看此类个股将持续胜出，其投资机会值得持续关注；其次，可把握经济改善带来的周期股阶段性交易机会，这一趋势在近期的盘面上已表现得较为明显，投资者可挖掘滞涨板块的补涨机会；最后，投资者可把握各类主题投资机会，重点推荐国企改革、无人驾驶、人工智能等主题。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）