杨小东

　　上周市场在缺乏增量资金介入的背景下，最终选择了中阴调整，各大指数纷纷下破收跌。5个交易日，日K线4阴1阳。周成交量也是明显减少。截至收盘，周线KDJ指标，初现高位死叉迹象；周线MACD小红柱得到维持，但无法放大。

　　就上周市场表现分析，2大特点暴露无遗。一是市场迟迟无法放量向上攻击，导致个股赚钱效应缺失，市场终于在本周三放量破位下行。存量资金加速退出观望，成为市场一致性操作行为取向。二是商品期货市场异常火爆，加剧了投机性资金从股市转战期市的力度。股市与期市相比，一边是海水，一边是火焰，在本周形成鲜明反差。资本的逐利性，加剧了A股成为鸡肋的速度。

　　周三大跌原因有二：一是由于前期的诸多利好因素已经有较为充分的反映，前期从底部上来，积累了大量获利盘，一旦进场资金不充裕，将导致上攻乏力；二是此时恰恰爆出债券实质性违约事件，其中主要债券品种已有25只违约，2016年以来已有11只，违约速度明显加快，导致货币市场流动性抽紧对A股估值的冲击加剧，引发前期获利盘争相抛售，从而由上攻乏力演变成大幅回调。

　　本周市场有两大消息，一是美联储的议息会议，二是国内有五一小长假。正值国际市场大幅波动之时市场预计会对资金面偏向谨慎有所预期，不过我们认为倒是不排除资金面逆袭的可能，因此节前低点已经要抓住。

　　上周深沪A股市场均以中阴线收盘，其自2638点反弹趋势线已经被打破，周线技术指标的高位死叉与日线技术指标的低位形成对峙，因此仅从市场短期走势来看，我们认为，本周如果基本面无实质性利空与利多因素刺激，市场总体呈现弱市拉锯修复的可能较大。修复的程度则取决于量能指标的变化。（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）