杨小东

　　沪指在5月6日和9日收出两根长阴线并且伴随着放量，下破中期60日均线，彻底打破了之前股指上行的趋势。从最近4个交易日的地量来看，当前市场处于窄幅横盘整理时间，多空交投不活跃，应该来说股指上下空间是有限的，那么经过最近几个交易日做空动能的急剧宣泄，本周沪指其实是具备一定反弹动能的。短期，要重点关注沪指在2800点一线的支撑力度。

　　在股指持续下跌的背景下，诸多资金尤其是机构资金正在积极寻求长线投资价值板块，资金的避险意识大大提升。而且在未来，养老金、QFII、MSCI指数基金、沪港通，以及即将开通的深港通，还有讨论中的沪伦通，都是一些注重价值的机构资金，因而做中长线价值投资将是这些资金考虑的重点。

　　另外，要积极关注低估值的防御性板块，同时要适度规避超高过分的中小创个股，包括部分虚高的次新股，这些个股回调的空间还是相对较大的。中小创的估值居高不下一直是个隐忧，强势市场资金会忽略估值的影响，但是在相对弱势的市场，主力资金往往会选择低估值的抗跌品种以保障本金的相对安全。

　　目前政策经济层面上虽没有利好，但亦不构成重大利空，市场发生大暴跌的可能性较低。由于经济环境未能好转，市场流动性相对紧缺，当前市场仍偏弱势，多头大反击的时机似乎还没有到来。预计A股短期内仍旧处于缩量震荡阶段。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）