杨小东

　　从周线上看，上周股指收一根探底十字星线。就技术面而言，目前市场状态为弱平衡市，向上2900点至3000点有明显压力，向下2800点附近又有明显支撑，整个市场围绕2900点上下震荡。

　　近期投资者最关心的主要是A股能否纳入MSCI以及美联储是否加息。上周一，沪综指大跌3.21%，这被市场解读为投资者对于落选MSCI的一种提前风险释放。而随着周三消息明朗，尽管A股未能被纳入MSCI，A股却低开后大幅走高，上证综指当日涨幅达1.58%。

　　上周四，美联储决定维持联邦基金利率0.25%-0.5%区间不变，仍保持宽松货币政策以支持改善劳动力市场和重回2%通胀目标。其实这一消息也在市场预期之中，此前，美国非农数据不佳使得投资者预期美联储6月加息可能性减少。虽然美联储可能在今年加息一至两次，但可能的时间窗口转向三季度甚至是四季度。

　　从近期市场量能来看，存量资金博弈的状况仍未有大的改变。沪市5月31日成交额达2365亿元，为近期的一个天量。上周一，沪指大跌，成交额1985亿元;周三探底反弹，成交额1972亿元。此后几个交易日，沪市成交额维持在2000亿元左右。由于市场缺乏大的增量资金入市，在存量资金博弈的格局下，大盘很可能维持震荡走势;其间，中小盘题材股将是弹性最好的品种。

　　我们认为A股反转时点还未到。本周将面临英国“脱欧”公投，A股市场或难以平静。上注意2900点附近压力，下关注2800点附近支撑，结构性风险与机会共存。操作上，切忌追高、控制仓位，以T+0操作为主，逢低关注底部形态较好的个股，回避或减持近期连续涨幅过高股。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）