杨小东

　　上周市场的走势可谓不断冲击着投资者的心理底线，先是两根小阳线给与了希望，随后却是一根巨阴杀跌翻脸不认人，A股只能遗憾退守3000下方。虽然近两天A股没有进一步大幅下挫,市场何时才能真正止跌企稳呢？

　　周四和周五两天主板市场走势要强于中小创，在30日均线有止跌企稳的现象，但重心在下移。

　　上周五盘中的两大信号仍暗示本周依旧不容乐观。一方面是题材股显示出的极度疲软。近几天创业板的走势是明显弱于主板，过高的估值使空头借机屡屡发难，一连数天，量子通信、石墨烯等众多前期人气板块都在跌幅榜前列占有一席位，而今天次新股虽然早盘有拉高但午后却逐步下滑无力回天，资金对题材股的热情已经大不如前。另一方面，纵然二线蓝筹在暴跌过后走势不错，但仍未能成功接过题材股的领涨大旗，板块持续性不足导致盘面热点稀松人心涣散，如周四的表现不俗的国企改革、军工，周五步入了回调的节奏。

　　同时需要注意的是，周三大跳水的余威仍在，市场短期风险偏好骤降，以下几类股将不可避免成为资金出逃的重灾区，需坚决回避，千万不可盲目抄底：第一类、个股连续涨幅过大且筹码开始大面积松动的，这类股深度回调在所难免；第二类、个股中报业绩大变脸，行业成长逻辑被证伪，势必遭到中长线机构资金的无情抛弃；第三类、监管层点名批评的那几类恶意炒作的题材，如石墨烯等，各路游资持续几日大肆出货；第四类、控股股东清仓式减持，已无做市值动机和经营意愿的，如怡球资源，遭到资金不计成本的出逃，股价连续两日跌停后继续大幅下挫。

　　总体而言，目前无论是基本面还是市场面，市场交投与活跃度急剧下落，这显示市场风险依然不减。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察因素变化；短线投资者控制仓位的基础上，适量对调整较多、业绩增长类股票加以关注。风险回避板块为房地产、证券等政策影响明显品种，关注板块业绩增长且符合国家产业政策的优势估值类品种。整体来看，近期并未明显的利空消息，预期本周市场仍以消化上周三的暴跌为主。我们认为由于市场的操作难度较大，且短期内将重新作出方向选择，建议投资者仍不能冒进，虽然有抄底的机会，但是还未到抄底的时候，等待真正的企稳信号的出现。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）