杨小东

　　在周线7连阳之后，上周虽然大盘股轮番攻击，翻越了今年1月4日、5日3287点和3296点两座“大山”，最高摸到3301点，但没能翻越1月7日全年最高点3361点，便折返而下，收出了跌19点的周阴线。

　　大家一定对这一两周大盘股的轮番“暴动”印象深刻。尤其是上周二，不仅举牌概念股中国建筑放出17.7亿股的爆量拉第二个涨停，耗资超200亿元，而且有20只中字头大盘股集体飙升，每只股的成交金额均在23亿元以上，共920亿。煤炭、钢铁、有色、铁路、交通、航运、建筑、基建、银行，乃至周五石化双雄，都轮番拉升，也无法让大盘站上3300点，可见上方压力之大。中字头大盘股和举牌概念股的疯狂炒作，消耗了市场大量的热钱，并以中小盘股持续下挫作为代价的。“二、八”严重分化，无法形成合力，表明市场资金不足，只能拆东墙补西墙，也加剧了大盘上行的难度。可见，大盘股上涨既有其合理性，也对市场的协调发展具有破坏性。

　　鉴于“秋抢”行情已近尾声，以及市场结构的大变动，我认为，大家要做好3200点平台震荡、整固的准备。

　　首先，是周末的意大利宪法公投，有可能催生第二个脱欧黑天鹅，对全球金融市场将又是一个极大的冲击；

　　其次，周一深港通正式落地，之前市场就担心深港通利好会“见光死”，周五再来一根中阴线，投资者的恐慌情绪就更加强烈了；

　　再次，本周将开始迎来本年度最大的解禁潮，整个12月有近4000亿的解禁市值；

　　最后，从技术面看，沪指MACD在9月上涨以来首次出现高位死叉，向下指向意味十足。      

　　整体上看，受国债的连日大跌的影响，流动性紧张正逐步影响部分资产价格，而二八格局明显市场赚钱效应缺失，指数或存在休整要求。短期适当控制仓位，沪指很可能在3200点整固后再选择方向。  

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）