郑平

　　投融资平台的构建是地方政府实现资源整合，推动经济健康可持续发展的重要举措，也是地方政府尽快实现资本积累的重要手段。正如诺贝尔奖获得者、经济学家阿瑟·刘易斯所说：经济发展的中心事实是迅速地资本积累。武陵山经济协作区应紧扣实际，整合湖北、湖南、重庆、贵州四省市的资源，着实加快构建跨省级投融资平台的步伐，确保《武陵山片区区域发展与扶贫攻坚规划》有效有序地推进，实现社会经济跨越式发展。 

　　一、理顺管理体制，实现平台一体化运作 

　　武陵山经济协作区应根据现代企业管理的要求，理顺政府职能部门与投融资平台的关系，把平台打造成投融资、建设、经营和管理为一体的经济实体。一是要科学定位平台管理部门。协作区应以科学发展观为指导，在四省市和相关决策委员会的统领下，理顺发展改革、建设、财政、国有资产监管、审计等部门的管理职责，发挥其部门的优势，强化协作，硬化监管，做好对投融资平台的服务，实现“部门+平台”的管理模式。二是要创建跨省级投融资公司。协作区应以政府为主导，运用市场化手段，整合该区资源，打造一个实力雄厚、涉及面广、核心竞争力强的跨省级投融资公司，并立足该区实际，组建区域性、行业性和面向单个项目的投融资公司，形成“跨省级+区域性、行业性+单个项目”投融资模式，使投融资、监管等职权在统一的平台下协调运行；三是要完善平台法人治理结构。协作区应转变政府职能，不以行政手段干预投融资平台的实际运作，要严格按照政企分开、产权清晰、权责明确、管理科学的现代企业制度要求，建立并不断完善平台“借、用、管、还”一体化的法人治理结构，真正实现平台的自主经营和自负盈亏，力推平台高效规范运作和可持续发展；四是要合理优化平台人才结构。协作区应发挥四省市人才资源的优势，通过招聘或者人才引进等方式吸纳一些懂经营、会投资、善管理的实战性人才，同时应引进一批具备经济、金融、市场营销、财会和管理知识的后备人才，如果条件允许的话，应引进一批具备注册会计师、金融理财师和法律职业等资格的高素质专业人才，打造一支能独立进行投融资和资本运作的团队。 

　　二、拓宽融资渠道，搭建多元化融资格局 

　　武陵山经济协作区应实现投融资平台市场化运作，在争取政策性银行和商业性银行贷款的同时，继续开拓融资渠道，确保平台资产规模和稳定的资金流。一是要持续注入资产。协作区应开发、收购和兼并土地、房地产等优质资产，并以股权转移或者增资扩股的形式注入投融资平台，同时应注入财政性专项补贴、城建资产、税收返还等等，如果政策允许的话，可以将该区高速公路等收费权给予投融资平台，增强其实力；二是要创新项目融资。协作区应适当降低准入门槛，鼓励社会资本参与公共设施的投资运营，灵活运用PPP（政府项目与民间合作）模式，并根据项目的现状科学选用BOT（建设—运营—转让）、TOT（转让—运营—转让）、BLT（建设—租赁—转让）和BT（建设—转让）等融资方式，以提高项目的运行效率；三是要成立投资基金。亚当·斯密在《国富论》中曾说过：“不通过流动资本，任何固定资本都不能产生收入”。协作区应盘活固定资本，通过公司制、合伙制等组织形式创办私募股权投资基金（PE），对非上市公司进行权益性投资，最终以上市、并购或者管理层回购等方式出售手中的股票而获利，实现资本的增值；四是要奔向资本市场。协作区应结合投融资平台的实际，借助资本市场的力量把平台做大做强，对实力强的投融资公司可以采取直接上市，对项目性的投融资公司可以采取买壳、借壳上市，并根据上市的条件，可以选择在深圳创业板、中小企业板、香港创业板、美国纳斯达克和沪深主板市场上进行上市，实现资金的积累。 

　　三、健全监管机制，强化投融资风险管控 

　　武陵山经济协作区应提高投融资的风险意识，强化其风险管控，促使平台资金市场化、规范化和透明化。一是要建立投融资监管机构。协作区应成立由四省市政府领导牵头，相关职能部门和平台主要负责人参与的跨省级投融资监管机构，形成决策层、执行层和监督层的科学构架，并合理界定三者的职责，逐步把投融资监管机构建成程序规范化、运作高效化和监管严格化的机构；二是要建立绩效评估体系。协作区应弄清投融资平台不是以盈利为目的，而是完成该区的经济建设和社会发展，其战略愿景与该区一致，在此基础上运用平衡积分卡对平台的绩效进行评价，确定平衡积分卡的视角内容，并制定明确的目标，从而实现顾客视角、财务视角、内部流程视角、创新与学习视角所确定的目标，进而制定分级分层的平衡积分卡，形成完整的绩效评估系统；三是要建立高效债务管理模式。协作区应分类管理负债建设项目、投资规模和偿还本息等计划，定期对投融资平台的资金使用情况、债务规模和偿还能力进行综合的评估，通过信息披露来提高平台债务透明度，并根据该区实际，设立平台负债警戒线，增强债务风险的预警能力；四是要建立投资风险防范机制。协作区应科学决策，制定中长期投融资规划，对重大公共性项目要进行专家论证、公众参与，对投资项目应做到事前评审、事中监控和事后评估，财政审计部门也应加强对投资资金的监督和管理，做到专项资金专款专用，确保资金安全、规范和高效的使用，促使风险监管日常化、制度化和规范化。 

　　总之，武陵山经济协作区投融资平台的构建和完善是一个复杂而漫长的过程，应加强政策引导，始终坚持平台的市场化运作，创新融资方式，加强投资资金管理，防范和减少投融资风险，真正实现融资—收益—投资—再融资—再投资—再收益的良性循环，让投融资平台在武陵山经济协作区建设中发挥更加有效的作用。