杨晓东

　　上周沪深股市冲高回落，震荡调整，虽然有央行降低存款准备金率这一重大利好，但也未能扭转大盘下跌势头，说明短线市场调整压力较大。本周沪深两市共有24只新股集中发行，短线资金分流压力巨大，预计A股大盘将维持弱势整理，并考验3000点整数关支撑。

　　上周市场受到多重利空消息的影响，首先，证监会对剩余46家券商进行第二轮两融业务检查，短期将导致融资余额增速放缓；其次，民生银行高层动荡引发了市场的担忧，导致金融板块调整，直接打击了市场人气；再次，1月份制造业PMI数据创出了一年来的新低，影响投资者投资信心；最后，本周将有24只新股发行，市场资金面承压。

　　在经济下行和市场走低的背景下，央行周三晚间宣布降准，无论从降准力度，还是推出速度都超出市场预期，显示央行意在通过释放流动性，对经济进行强刺激。但不少投资者借利好在现货市场和期货市场同时出货，由此股指高开低走，资金也借机出逃。因此市场短线难有反弹动力。

　　从技术面看，上周主板震荡下跌，在技术形态上构筑双头形态并下行突破颈线，短线有持续调整要求。好在目前两市成交量已萎缩到5000亿元左右，市场进入缩量下跌阶段。预计本周的上半周三天仍有调整压力，但只要量能持续萎缩，就说明市场心态较稳，下跌空间有限；而下半周大盘则有超跌反弹机会，届时随着新股申购资金陆续解禁，股指企稳整理机会增加。

　　总体来看，随着市场技术面压力的释放，短期企稳概率增加。其中，上证综指在经过两周的调整后，已从最高3406.79点回调到了3075点附近，周五收盘时站上了50日指数平均线这一重点的技术点位。鉴于2007年5月末及2009年2月中下旬市场大幅上涨后的巨幅回调均在此位置附近得到了有效支撑，投资者本周可重点关注该技术点位的支撑强度。此外，降息有助于银行等资金敏感板块的反抽，但由于近期市场风格的转化，重点可能会继续集中于业绩优异的消费、成长股以及国企改革概念。 

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席投资顾问，本文中观点仅代表个人观点）